文 | 音乐先声体育游戏app平台

近期，特朗普政府实施的群众关税政策让国际生意时事愈发弥留，群众阛阓的摇荡加重，好多底本计较进行的初次公开募股（IPO）也因此碰到滑铁卢。

适度 4 月 19 日，好意思国纳斯达克和范例普尔 500 指数分辩下落了 2.6% 和 1.5%。而在前一周，好意思国之外的好多阛阓都处于下落气象，英国富时 100 指数下落 1.1%，两周跌幅为 8.0%；韩国 KOSPI 详尽指数下落了 1.3%，加重了上上周 3.6% 的下落；中国上证详尽指数下落了 3.1%，资格了 0.3% 的下逾期不绝下行。

阛阓的不安情感在群众彭胀，尤其是科技股的重挫，好意思国苹果公司的股价在曩昔一个月下落了约 7.39%，市值已挥发约 3000 亿好意思元。而亚马逊和 Meta 也在曩昔一个月内分辩下落了 10.6%、13.9%。

那么，关税战配景下，群众音乐股承受了何如的压力？这波群众彭胀的不平气性，若何影响改日音乐版权投资？

关税战冲击群众股市，音乐股承压

受特朗普政府群众关税政策的影响，群众金融阛阓波动剧烈，音乐股也未能避免。 接下来，咱们来看曩昔三周音乐股的阐发。

4 月的第一周，在 Billboard 发布的群众音乐指数（Billboard Global Music Index ，BMGI）上的 20 家群众音乐公司中，只好 3 家韩国 K-Pop 公司高潮（SM、HYBE、YJ），剩余 17 家公司的股票出现下落，其中 8 家下落进步了 10%，好意思国最大的播送和数字音频公司 iHeartMedia 的股价跌幅进步 20%。

流媒体方面，Spotify 股价在四月第一周下落了 10.3% 至 503.30 好意思元，市值挥发约 120 亿好意思元，这支阐发刚烈的股票本年涨幅缩减至 7.9%。此外，网易云音乐下落 0.3%、Deezer 下落 4.4%、腾讯音乐文娱下落 9.9%、Anghami 下落 14.1%、LiveOne 下落 16.4% 成为四月第一周股价下落最严重的流媒体公司。

现场文娱公司相通受到了重创。拉斯维加斯的 Sphere 球体馆的运营方 Sphere Entertainment Co. 股价下落了 19.5%，至 26.74 好意思元；Madison Square Garden Entertainment 的股价下落了 11.9%，至 29.71 好意思元，年头于今损失扩大至 17.2%。尽管 Live Nation 在 4 月 2 日股价高潮了 7.7%，但在 4 月 5 日收盘时下落了 3.4%。

4 月 9 日，也等于第二周，群众音乐指数（BGMI）高潮 4.6%，收于 2,362.78 点，部分弥补了上一周的损失。但是，由于好意思元疲软及好意思国可能堕入零落的担忧，音乐股依然承压。在前一周下落 8.2% 后，指数两周累计跌幅为 4.0%。

流媒体部分，Spotify 成为 4 月第二周阐发最好的音乐股之一，股价高潮了 8.0%，险些弥补了之前 10.3% 的跌幅。尤其是在 4 月 9 日本日，Spotify 股价高潮了 9.8%，将其两周的损失缩减至 3.1%。

LiveOne 也阐发拉风，股价高潮了 18.0%，达到了 0.72 好意思元。尽管股价大幅高潮，但 LiveOne 本年迄今的股价仍下落了 47.4%。

中国的两家音乐流媒体公司相通也受到影响，腾讯音乐文娱股价下落了 5.5%，至 12.24 好意思元，但野村证券本周给出了买入评级，方针价为 17.20 好意思元，为腾讯音乐的股价提供了一些撑捏。与此同期，网易云音乐股价下落了 5.7%，至 141.50 港元（18.24 好意思元）。

而唱片公司和版权商的阐发平平。华纳音乐集团股价下落了 1.5%，至 29.03 好意思元，曩昔两周累计下落了 8.0%；环球音乐集团下落了 1.6%，其两周的跌幅为 10.7%；Reservoir Media 股价高潮了 0.7%，至 7.10 好意思元，两周的损失仅为 2.1%。

尽管 K-pop 公司在上周逆势高潮，本周也迎来了回调。SM 文娱股价下落了 8.2%，HYBE 下落了 8.1%，JYP 下落了 5.8%，YG 下落了 4.1%。

在现场票务鸿沟，Sphere Entertainment Co. 是曩昔两周阐发最差的音乐股之一，股价下落了 18.5%；Live Nation 的股价高潮了 7.2%，至 129.52 好意思元，是曩昔两周独一录得涨幅的音乐公司，最终两周的涨幅为 3.6%。

播送公司阐发相通欠安。Cumulus Media 股价下落了 22.5%，至 0.31 好意思元，两周损失达到 34.0%；iHeartMedia 下落了 4.2%，两周损失为 29.9%；Townsquare Media 本周下落了 4.9%，两周损失达到 13.6%。卫星播送公司 SiriusXM 在 Seaport 将其评级从中性调升至买入后，本周股价高潮了 2.6%，将两周的损失消弱至 12.0%。

来到第三周，音乐股在特朗普的关税政策激发阛阓摇荡后，迎来了再次反弹。群众音乐指数（BGMI）高潮了 3.6%，达到 2,446.90 点，亦然继 4 月 4 日当周下落 8.2% 后的第二次连结高潮，20 支股票中有 14 支高潮，其中 5 支涨幅进步 5%。

流媒体依然是本周的阐发最好者之一。网易云音乐这一周的周涨幅最大，高潮 10.5%，达到 156.40 港元（20.15 好意思元）；Deezer 高潮了 6.7%，位居第三；Spotify 高潮了 5.6%，达到了 574.25 好意思元。固然瑞银（UBS）将 Spotify 的方针股价从 690 好意思元下调至 680 好意思元，但防守了买入评级；腾讯音乐文娱仅高潮了 0.4%，其 2025 年的涨幅为 10.2%。

唱片和版权公司方面，韩国公司仍阐发邃密，YG 文娱高潮了 10.0%，达到 66,800 韩元（47.10 好意思元）。SM 文娱高潮了 9.3%，达到了 116,300 韩元（81.99 好意思元），JYP 文娱高潮了 6.2%，达到 63,300 韩元（44.63 好意思元）。HYBE 高潮了 2.0%，达到 230,500 韩元（162.51 好意思元）。

而环球音乐集团高潮了 3.2%，达到 23.96 欧元（27.25 好意思元），将年头于今的损失转为 0.2% 的涨幅；华纳音乐集团高潮了 0.3%，使其 2025 年的损失降至 6.1%。

现场文娱公司阐发则错落不皆。德国实行公司 CTS Eventim 高潮了 4.2%，达到 97.20 欧元（110.54 好意思元）；MSG 文娱高潮了 1.2%，达到 30.69 好意思元；Live Nation 下落了 1.8%，至 127.22 好意思元；Sphere 文娱公司下落了 6.3%，至 25.38 好意思元。

播送公司不绝下滑， iHeartMedia 下落了 14.8%，使其年头于今的损失达到了 54%。Cumulus Media 下落了 19.4%，使其年头于今的损失达到了 67.5%。

总的来说，尽管上周阛阓出现反弹，音乐关系股票依然在群众经济不平气性和关税战的配景下承受了不小的压力。

中好意思关税战，若何影响音乐版权投资？

尽管群众音乐股波动不定，但仍有国外金融大家合计，音乐版权投资或将迎来一波新机遇。

与传统的股票、债券等金融钞票比拟，音乐版权恒久以来在群众阛阓中阐发出了不同寻常的韧性。曩昔十年来，即使在经济零落或阛阓剧烈波动的情况下，音乐版权的报恩依然大要防守褂讪，成为盛大投资者眼中的"逃一火所"。

举例，在 2008 年群众金融危境时辰，固然群众经济濒临严重下行压力，但音乐版权往来阛阓却幽静告别了传统的三大唱狭小代。在低利率政策的支捏下，越来越多版权商、私募基金涌入阛阓，音乐版权价钱急剧上升，版权商的净分红倍数（NPS）也速即增长。

当今，音乐版权独到的抗风险才智和褂讪的报恩后劲，正缓缓眩惑越来越多的投资者的关爱。

本年，瑞士私募股权公司 Partners Group 就推出了其版权投资计谋，计较在改日八年内收购包括音乐、医疗和可再天真力等多个鸿沟的版权，方针是在 2033 年前累积 300 亿好意思元的钞票贬责限制。

Partners Group 版权持重东说念主 Stephen Otter 指出，尽管金融阛阓在曩昔一周资格了剧烈波动，音乐版权阛阓依然相对沉稳，投资者正在再行注释他们的钞票设立，并缓缓将音乐版权等另类钞票纳入投资组合中，看成搪塞阛阓波动的一种有用对冲器用。

除了径直投资音乐版权，连年来以音乐版权为担保的钞票支捏证券（ABS）也成为投资者的新兴聘请。

旧年 10 月，Concord 得胜刊行了 8.5 亿好意思元的钞票支捏证券（ABS），其中包括 The Beatles、The Rolling Stones、Kiss、R.E.M. 等有名艺术家的 100 万首作品，涵盖了进步 300 项格莱好意思奖获奖作品和 400 多张 RIAA 认证的金、白金、白金和钻石唱片。

本年 3 月，ABBA 成员 Björn Ulvaeus 与瑞典投资公司 EQT 的创举东说念主 Conni Jonsson 共同创立的音乐版权投资公司 Pophouse 也告示其首支基金 Pophouse Fund I 得胜募资进步 12 亿欧元（约合 13 亿好意思元），成为欧洲连年来限制最大的初次私募基金之一。

如今，越来越多的音乐公司，如 HarbourView 和 Recognition（前身为 Hipgnosis）等，都通过刊行以其音乐钞票为担保的 ABS，得胜筹集了大都资金。据 Billboard 预测，在改日几个月，音乐投资阛阓将进一步活跃，更多此类革命型债务器用将成为投资者的聘请。

自年头以来，群众公司债券的收益率捏续高潮，导致国债与公司债券之间的收益率差距收窄。经常，债券收益率差距的收窄是阛阓乐不雅情感的信号，进一步股东了投资者对音乐钞票的兴味。

另一个促进音乐投资增长的身分，是群众流媒体订阅的迅猛发展。把柄国际唱片协会（IFPI）发布的报告，2024 年付费音乐流媒体占群众录制音乐收入的 51%。

这一趋势预测将在改日几年不绝增长，尤其是在群众尚未皆备渗入的阛阓。像好意思国和英国等发达阛阓的流媒体订阅渗入率依然接近 40%。而在其他地区，较低的渗入率意味着改日订阅收入会增多，从而带动土产货音乐行业的增长。

把柄 MIDiA 的最新数据，波兰的订阅渗入率为 17%，巴西为 16%，中国为 13%。群众东说念主口第四大国的印度尼西亚，渗入率仅为 1.8%；群众第二大国的印度，渗入率仅为 1.3%。

跟着流媒体平台在新兴地区缓缓打下基础，订阅的普及将为阛阓增添更多价值。

除了流媒体的增长，东说念主工智能（AI）在音乐产业中的愚弄也为音乐投资带来了新的机遇。音乐投资鸿沟的大家示意，AI 技巧大要匡助版权捏有者以更低的资本制作多种外语版块的音乐，从而拓展其群众阛阓影响力。此外，AI 还可优化版权款项的采集经由，晋升后果并裁汰资本，将进一步晋升音乐投资的报恩率。

因此，尽管濒临短期的阛阓波动和群众经济的不平气性，音乐版权凭借其褂讪的报恩和抗经济周期的特色，正缓缓成为投资者多元化投资组合的贫苦构成部分。

改日，跟着流媒体阛阓的增长、东说念主工智能技巧的愚弄以及群众音乐产业的扩展，音乐版权投资无疑将不绝眩惑资金流入。

结语

但是，刻下配景下音乐投资虽说乐不雅，但也并非莫得风险。

好意思国零丁音乐公司定约（A2IM）持重东说念主 Richard Burgess 指出，跟着群众经济弥留时事的加重，至极是中好意思之间的生意摩擦，可能会对好意思国的数字音乐平台（如 Apple Music、Meta、YouTube 等）产生影响，进而影响版权收入的流入。Burgess 强调："音乐产业恒久以来是好意思国对外生意顺差的少数行业之一，任何国际上的政事身分都可能对版权投资带来不小的冲击。"

跟着群众阛阓的不平气性加重，音乐版权阛阓也可能濒临融资环境愈加抉剔的地方。在这种情况下，音乐版权的购买和融资可能会变得愈加严慎，投资者的情感也可能出现波动，导致阛阓行为的减少。

关于寻求褂讪收益的投资者来说，音乐版权无疑提供了一个具有后劲的投资鸿沟体育游戏app平台，但其恒久阐发仍需阛阓各方进一步考据和评估。