起原：财经新媒体

基金三季报照旧落下帷幕。

透过公告的涌现，不错直不雅地感知到：职权基金的氛围，被劈成了两半。

一边是主动职权的冷清。和前几年的悦耳陈词不同，在主动职权消千里的三年多时间里，“明星基金司理们”仿佛徐徐丧失了抒发欲。即便三季度末迎来了史无先例的暴涨，季报不雅点输出举座较为浅显，看点寥寥。

而认贼为子的另一边，被迫投资风头正盛。从最新涌现的范畴排名来看，ETF正在改写公募行业的表情。

为了霸占阛阓份额，近期，部分头部基金公司掀翻了“降费潮”。那么，从过往案例回溯，低费率策略成果究竟奈何？

ETF成流量密码

得ETF者得六合，成为公募排位新规定。

据Wind统计，三季度非货范畴TOP20中，排名源头或排名擢升显耀的基金公司，齐离不开ETF的加执。

以排在第一的易方达基金为例，三季度非货范畴为1.37万亿元，环比增长了2136.01亿元。非货类型的居品中，唯有债券型基金出现范畴缩水，环比减少了386.91亿元。最大的范畴增量来自股票型基金，达到2199.9亿元。

这里统计的股票型基金范畴，是指普通股票基金和股票指数基金之和。而股票指数基金，又包含了场内的股票型ETF和场外的股票指数基金两个部分。

Wind数据涌现，易方达三季度的非货ETF范畴为5979.56亿元，环比增长了2242.9亿元。由于易方达旗下莫得债券型ETF，是以这个非货ETF范畴等同于股票型ETF范畴。也即是说，易方达三季度的非货范畴增量，确凿齐是股票型ETF带来的。

排在第二的中原基金，三季度非货范畴环比增长了2260.03亿元，达到1.18万亿元，是继易方达之后，第二家非货范畴冲突万亿的基金公司。

中原的情况和易方达如出一辙。非货类型的居品中，唯有债券型基金范畴缩水，环比减少了25.06亿元。股票型基金孝敬了最多的增量，环比增长了1915.12亿元。

截止三季度末，中原的非货ETF范畴为6783.41亿元，环比增长了2073.21亿元。而中原旗下唯有1只债券ETF，三季度末范畴仅2.47亿元。由此可知，依旧是“股票型ETF带来了绝大部分非货范畴增量”。

两个“一哥”的较量

自客岁ETF站崇高量风口后，易方达和中原的竞争变得胶著起来。

易方达曾凭债主动职权的上风，在上一轮牛市中大杀四方。先是在2019年景为“非货一哥”，又在2021年底成为中国公募史上首家非货范畴冲突万亿的基金公司，达到1.19万亿，比那时排在第二的中原跳跃4938.35亿元，可谓断层式源头。

但跟着主动职权功绩没落，ETF更受资金疼爱。到2023年底时，表情照旧发生更动，易方达的非货范畴回落至9526.74亿元，而恒久稳坐“ETF一哥”的中原迎头追逐，二者的差距缩至1348.63亿元。

彼时，中原的非货ETF范畴为3994.18亿元，比易方达跳跃1385.63亿元。易方达似乎也意志到了ETF的计谋地位，从2023年底开动，对旗下多只ETF居品进行了降费。

到2024年三季度末，中原基金的非货ETF范畴增至6783.41亿元，依旧处于行业第一，但和易方达的差距照旧缩至803.85亿元。此外，从三季度的增量来看，易方达非货ETF范畴环比增长了2242.9亿元，高于中原的2073.21亿元。

排名逆袭靠ETF

三季度非货范畴TOP20的基金公司中，有两家在ETF的助力下，排名大幅擢升。

一家是华泰柏瑞基金，排名擢升了5个排名，从二季度末的第13位擢升到第8位。这一逆袭背后，ETF功不能没。Wind数据涌现，截止三季度末，华泰柏瑞非货范畴为5808.01亿元，环比增长了2055.51亿元。其中，非货ETF就孝敬了1993.39亿元的范畴增量。

另一家是南边基金，排名擢升了3个排名，从二季度末的第8位擢升到第5位。南边三季度的非货范畴环比增长了1096.55亿元，而非货ETF的增量高于这个数字，达到1126.53亿元。这个缺口的产生，和前边情况访佛，主若是因为债基范畴缩水，环比减少了120.81亿元。

非货范畴TOP20中，唯有中欧基金和兴证宇宙基金还莫得布局ETF。三季度，这两家基金公司的非货排名固然各高涨了1位，但范畴增长并不显耀，前者环比增长274.3亿元，后者环比增长3.11亿元。

头部公募狂卷费率

当下，ETF的计谋地位不问可知。为了霸占阛阓份额，业内掀翻了“降费潮”。

10月30日，博时基金发布了两则降费公告，波及两只ETF——博时上证科创板50ETF、博时上证科创板100相称纠合基金。从降贫瘠度来看，齐是将搞定费由0.5%转机为0.15%，托管费由0.1%转机为0.05%。

就在前不久，博时才告示下调博时创业板ETF其纠合基金费率，亦然将搞定费由0.5%转机为0.15%，托管费由0.1%转机为0.05%，公告日历是10月11日。

ETF降费并非个例。截止10月30日，月内有13只ETF告示下调搞定费和托管费，波及6家头部基金公司。其中，中原基金数目最多，有4只ETF相称纠合基金告示降费。

这些居品下调后的费率齐是“0.15%搞定费+0.05%托管费”，照旧是现在国内ETF的最低费率水平，平直卷出了“地板价”。

ETF降费“众生相”

和主动职权居品不同，由于运作方式是追踪指数，ETF居品同质化严重。在这种竞争环境下，降费无疑是最平直的促销时刻。

降费成果究竟奈何？

据Wind统计，截止本年三季度末，最近一年里有15只股票型ETF下调了搞定费和托管费。

举座来看，有11只在降费后场内份额有所增长。其中，份额增长最多的是广发中证1000ETF，达到55.68亿份。景顺长城创业板50ETF、国泰上证抽象ETF的份额也增长越过10亿份，别离为20.37亿份、19.8亿份。

此外，南边沪深300ETF、工银沪深300ETF、银华中证全指证券公司ETF份额增长过亿，别离净流入5.59亿份、4.31亿份、2.97亿份。

而易方达旗下3只客岁四季度就启动降费的ETF，份额不增反减，易方达中证1000ETF、易方达中证2000ETF、易方达上证科创板100ETF别离净流出2.16亿份、1.12亿份、4500万份。

固然这几只ETF降费成果欠安，但易方达如故凭借低费率，在本年收货颇丰。据Wind统计，前三季度ETF场内份额增长TOP10榜单中，易方达有3只居品在列，其中2只费率较低。

易方达沪深300ETF排在第2位，前三季度份额增长了364.05亿份，范畴增长高达2145.33亿元，费率是业内最低的“0.15%搞定费+0.05%托管费”。

排在第4位的易方达上证科创板50ETF，前三季度份额净流入277.95亿份，范畴增长了255.45亿元，采纳的费率是“0.4%搞定费+0.05%托管费”。

而莫得降费的易方达创业板ETFJ9九游会体育，是该宽基指数赛谈范畴最大的一只居品。这是现在业内的多数作念法，但凡单一指数赛谈范畴最大的居品齐莫得降费，而是采纳“追逐策略”，通过下调范畴过期或范畴偏低的ETF的费率来眩惑流量。